Ситуация с госфинансами на сегодня, говорят экономисты, неплохая, но отнюдь не беспроблемная. Если бы еще кто-то меньше распускал язык ...
Есть мнение, что отдельные явления или события можно предвидеть, проанализировав, как часто соответствующий запрос забивают в Google. Так вот, на прошлой неделе таким популярным запросом в отечественном интернет-сегменте было слово дефолт, очень вовремя слетевшее с языка торжествующего ныне олигарха Игоря Коломойского. Даже несмотря на то, что идею уже отвергли все причастные к принятию финансовых решений в стране, рынки все еще продолжают переваривать скандальную новость. Звоночки явно прозвучали, и было бы неправильно их проигнорировать...
Гривня: слабнет, потому что не в настроении
Курс гривни на межбанковском валютном рынке в четверг на открытии торгов снизился до 26,835 грн / $ 1. Это при том, что еще десять дней назад, он был 26.08 грн / $ 1. Сейчас есть две причины падения национальной валюты. Первый сценарий - гривня может упасть по отношению к доллару в результате обычной сезонности. Второй сценарий - снижение под давлением негативной информации или, например, ухода иностранцев с украинского рынка. Если не пугать иностранцев, то курс гривни будет снижаться из-за сезонности. Но если продолжится тема, которую мы видим сейчас, когда иностранцы испугались интервью Игоря Коломойского и слухов о дефолте, то может произойти значительно большее давление на национальную валюту”, - прокомментировал “Фактам” Сергей Фурса, экономист, специалист отдела продаж инвестиционной компании Dragon Capital. Хотя, по его словам, сейчас в Украине нет никаких предпосылок для дефолта. Но если новый президент не договорится с МВФ, Украина действительно окажется на грани экономического кризиса.
Эксперты отмечают, что политические перемены после президентских выборов, стремительное переформатирование законодательной и исполнительной власти в стране, довольно непростые отношения с МВФ (фонд пока отказывает в деньгах), на фоне активного периода внешних выплат и разговоров о добровольном дефолте - все это влияет на настроения и поведение бизнеса и граждан. Что сказывается на поведении валюты.
Против гривни также сыграл и ряд экономических факторов: слабые показатели аукциона Минфина Украины по размещению ОВГЗ 21 мая (а также в течение всей третьей декады мая. - Авт.), рост спроса на валюту со стороны крупных импортеров, снижение продаж валютной выручки экспортерами после завершения очередного налогового периода, отмечают аналитики портала Minfim.com.ua. В частности, продажи гривневых облигаций внутреннего госзайма на аукционе 28 мая упали до рекордно низкого для последних месяцев уровня в 1,23 миллиарда гривень, и Минфину даже пришлось повышать ставку 3-месячных бумаг, спрос на которые упал в 14 раз. Правда, при этом несколько повысился спрос на 6-месячные и годовые бумаги. Иными словами, ожидаемого ранее притока нерезидентов в связи с подключением Украины к международному депозитарию Clearstream 28 мая не произошло (благодаря ему иностранные инвесторы могут покупать украинские государственные ценные бумаги и рассчитываться за них через эту систему) - новость просто поблекла на фоне комментариев экс-совладельца ПриватБанка Игоря Коломойского о целесообразности дефолта.
Золотовалютные резервы: тают в предвкушении
Все это заставляет чиновников Минфина, Нацбанка и правительства корректировать свои планы по формированию объемов золотовалютных резервов (ЗВР). И хотя средства на майские выплаты (около $ 2 млрд) Минфин собрал заранее, но график поступлений валютных средств под будущие выплаты все равно приходится менять. Вероятно потому за прошлый месяц Украинский ЗВР растаяли почти на $ 1,3 млрд.
Между тем, на встрече президента Зеленского с представителями миссии МВФ 28 мая председатель Национального банка Яков Смолий подчеркнул, что продолжение сотрудничества с МВФ важно для поддержания финансовой стабильности в Украине. До конца текущего года наша страна должна заплатить более 5 миллиардов долларов по внешним и внутренним обязательствам в иностранной валюте. Объем международных резервов пока $ 19,3 млрд, и этого достаточно для выполнения суверенных обязательств, - успокоил Яков Смолий. При этом ранее его заместитель Екатерина Рожкова обещала, что благодаря внешним займам и размещению еврооблигаций объем международных резервов будет удерживаться на уровне около 21 млрд долларов в течение 2019-2020 годов.
Сейчас глава совета НБУ Богдан Данилишин считает, что Нацбанку следует наращивать темпы выкупа валюты на межбанке в резервы, поскольку сейчас в приоритете пополнение золотовалютных резервов для ближайших погашений внешних долгов. В колонке для Зеркала недели глава Совета НБУ Богдан Данилишин отметил, что ситуация с госфинансами на сегодня неплохая, но отнюдь не беспроблемная.
В мае-декабре необходимо выплатить $ 3,5 млрд по внешнему госдолгу и $ 2,8 млрд по валютным ОВГЗ. Суммарно - $ 6,3 млрд. Пиковыми периодами являются май и сентябрь - по $ 1,7 млрд. Обращу внимание на ситуацию с ОВГЗ. С одной стороны, на май-июль приходится пик по валютным ОВГЗ - необходимо выплатить $ 1,7 млрд. С другой - давить на валютный рынок будет и погашение краткосрочных гривневых ОВГЗ, которые нерезиденты приобрели в феврале-апреле. По состоянию на 13 мая вложения нерезидентов в ОВГЗ составляли 39,2 млрд грн, по сравнению с началом года они выросли почти в 6,5 раза - около $ 1,5 млрд (в долларовом эквиваленте) иностранцы вложили в краткосрочные ОВГЗ в этом году, - добавил глава совета НБУ. Он отметил, что, вероятно, в июле-сентябре значительная часть после погашения гривневых ОВГЗ будет конвертироваться в инвалюту и выводиться из Украины. Это в свою очередь добавит спроса и, соответственно, цены зеленому.
Стоит отметить, что НБУ было очень непросто пополнять резервы при существующем раскладе на валютном рынке. Валютные трейдеры утверждают, что регулятор был замечен за скупкой доллара на межбанке только в первые дни прошлой неделе. Покупал, как всегда, «анонимно». По подсчетам «Минфина», если НБУ приобрел всего около $ 60 млн, снизив цену покупки с 26,20 и 26,15 гривен (20 мая) до 26,1050 гривен (21 мая), то всю нынешнюю неделю у НБУ уже не было шансов пополнить ЗВР - все предложение валюты поглощал сам рынок. Поэтому, скорее всего, Нацбанк в ближайшее время постарается оставаться в стороне при росте котировок и не тратиться особенно для поддержания гривни.
Марина Нечипоренко, Киев