Эксперты прогнозируют дальнейшее укрепление гривны. Хотя есть и риски - например, расчеты по ОВГЗ и снижение золотовалютных резервов
Курс национальной валюты вплотную приблизился к психологической отметке - 25 гривень за доллар. В понедельник на межбанковском рынке один американский «зеленый» стоил 25 гривень 22 копейки при покупке и 25,24 - в продаже. Поэтому если характерная для последних месяцев ревальвационная тенденция сохранится, вполне вероятно, что в начале августа и этот рубеж будет преодолен. Таким образом, с середины января, когда зафиксировано наибольшее в этом году проседание гривни (28,33 грн. за 1 $), наша валюта укрепилась уже более чем на 11%! Еще активнее (на 14%) гривня отвоевывает позиции в противостоянии с единой европейской валютой. К примеру, пиковый в этом году показатель (10 января) составил 32 гривни 65 копеек за евро. А в первый день нынешней недели евро покупали на межбанке по 28,06, продавали - по 28 гривен 8 копеек. В ближайшей перспективе тенденция, по прогнозам экспертов, сохранится. В среднесрочной - вопрос ...
Прогнозы про сложное для гривни лето не оправдались
По некоторым расчетам, нынешний курс - 25,0-25,2 за доллар может стать критическим для выполнения нынешнего бюджета (документом, напомним, предусмотрен соответствующий среднегодовой показатель в 29,4 гривни). Поэтому госказна теряет часть запланированных поступлений от таможенных пошлин и акцизов. Не очень выгодна такая ситуация и нашим экспортерам. Поэтому Национальный банк, который в последние месяцы и без того довольно активно скупает излишки валюты, вынужден будет усилить деятельность на межбанке, играя на удержание курса доллара в упомянутом коридоре. Кстати, это было заметно и в понедельник: уже с самого утра регулятор выкупил по повышенному курсу лишние $ 20 миллионов. Потом купил еще несколько десятков миллионов зеленых.
При этом сейчас не оправдываются не только среднесрочные прогнозы, которые легли в основу Закона о Госбюджете, но и краткосрочные, которые эксперты - в том числе и специалисты Национального банка - делали месяц-два назад. К примеру, в начале июня председатель Совета НБУ Богдан Данилишин предсказывал гривне довольно беспокойное лето. Он объяснял это, в частности, снижением объемов золотовалютных резервов Нацбанка - ввиду дополнительных расходов на обслуживание и погашение внешнего долга. Также Данилишин напомнил, что стране придется тратить дополнительные объемы валюты на подготовку к отопительному сезону. А это уже, собственно, прямое давление на гривню... Но, она, похоже, все удары выдержала. Способствуют этому и довольно низкие цены на энергоносители - газ, который сейчас закачивают в наши подземные хранилища, существенно дешевле, чем прогнозировалось. Причем, с апреля в украинские ПХГ поступило почти 7 миллиардов кубометров голубого топлива. Таким образом, страна уже имеет 15,5 миллиарда кубов. Осталось купить 1,5-2 миллиарда. И вероятное влияние газового фактора на валютный рынок вряд ли будет значительным (примерно $ 400-450 миллионов на 3 месяца).
Более важными, чем расходы на расчеты с кредиторами Украины, психологическими сигналами для наших соотечественников стали новости о перспективах рынка земли (по некоторым прогнозам, только этот фактор может укрепить национальную валюту на 10-20% - ведь продажа участков будет исключительно в гривнях). Сказывается и высокий кредит доверия к новой власти, которая обещает быстрые реформы. И, ввиду своего моноположения, может не тратить времени на переговоры, «притирки» и противостояния.
Что будет влиять на курс в ближайшие недели
Среди других факторов, которые, очевидно, будут способствовать стабильности национальной валюты в среднесрочной перспективе, - хороший урожай зерновых и выгодная для Украины мировая конъюнктура на рынках агропродукции. Из-за неурожая в Западной Европе наши сельхозпроизводители имеют шанс укрепить позиции на местных рынках (а по темпам прироста торговли сельхозпродукцией с ЕС мы и так - среди лидеров). Кроме того, по расчетам аналитиков, на 1,5-2% в нынешнем и следующем годах вырастут общемировые потребности в зерне, особенно - в фуражном зерне, одним из крупнейших поставщиков которого также является наша страна. Довольно благоприятные для наших экспортеров цены сохраняются и на рынках металло-рудной продукции. Хотя, в отличие от зернового экспорта, перспективы в этом сегменте (учитывая замедление темпов роста мировой экономики) не такие радужные.
А так сказать на коротком шаге в пользу гривни играет ситуативный приток валюты от продажи сверхприбыльных по мировым меркам украинских ценных бумаг. На днях Минфин в очередной раз размещает наши ОВГЗ, рассчитывая привлечь несколько миллиардов гривень. И главное - львиную долю заимствованных на прошлой неделе средств (всего примерно 7 миллиардов гривень) удалось одолжить не на короткие периоды (6-9 месяцев), а на три года. К тому же, ставки по всей кривой доходности удалось снизить. И при этом спрос на наши ценные бумаги остается достаточно высоким. Хотя чрезмерное увлечение эмиссией краткосрочных ОВГЗ может сыграть с нами и злую шутку: существуют риски, что после очередного погашения нерезиденты по тем или иным причинам не захотят переводить деньги в облигации новой эмиссии и выведут капиталы за границу. Это также может подкосить гривню, в частности, психологически. И с такими рисками мы можем столкнуться уже в ближайшие недели, когда Украина будет расплачиваться по январским и февральским займам. Но, несмотря на упомянутый уже повышенный спрос, такая вероятность все же незначительна.
А вот чрезмерные объемы возмещения НДС экспортерам (более 4 миллиардов гривен за несколько последних дней) таки могут несколько повлиять на курсовую ситуацию. Бизнес получает дополнительные оборотные средства, и использовать на повседневные нужды. Поэтому сможет придержать часть валюты, которую при других обстоятельствах вынужден был бы продавать. Более того, излишки полученной гривни экспортеры могут использовать для приобретения валюты про запас, что может привести если не к девальвации, то к сдерживанию темпов укрепления гривни.
Впрочем, главным фактором, который будет влиять на курсовую ситуацию, остается так называемый вопрос наполнения бюджета. Ведь (может, для кого-то - парадоксально) при нынешних обстоятельствах стремительное укрепление национальной валюты, к сожалению, не в интересах государства... Пока при наполнении казны власти будет больше рассчитывать на пошлины и акцизы от импорта товаров, а не на стремительное развитие собственного производства и многократное увеличение экспорта.
Владислав Обух, Киев