Светлана Семина, главный бухгалтер управляющей компании «АС Менеджмент»:
— Таких отличий пять. Во-первых, различная организационно-правовая форма. В США REIT — юрлица, тогда как российские ЗПИФы — обособленный имущественный комплекс, не являющийся юридическим лицом.
Во-вторых, фонды отличаются количеством пайщиков. В российской практике крайне мало фондов недвижимости, в которых более 20 пайщиков. В США установлено требование, что в REIT должно быть не менее 100 пайщиков.
В-третьих, чтобы американский REIT мог воспользоваться налоговыми льготами по уплате корпоративного налога, не менее 90% прибыли фонда должно направляться на выплату дивидендов. Выплаты промежуточного дохода в российских ПИФах осуществляются обычно в другой пропорции либо вообще не осуществляются.
В-четвертых, не менее 75 процентов дохода REIT должны составлять арендные или ипотечные платежи. В России большинство фондов недвижимости создано не для получения рентного дохода.
Наконец, в-пятых, зарубежные фонды стремятся выводить свои паи на биржу. Российские фонды туда явно не спешат.